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中国式权衡增长

   2020-01-11 05:39:52 作者: 来源:丹东新闻网

权衡之一:包括林毅夫先生在内的很多经济学家还在乐观地报告中国政府在基础设施方面的投资还可以持续很多年。因此,好像我们不必担心宏观经济的走向也不必担心经济增长速度。

持这种看法的人应该考虑一个基本的问题:公共投资当然可以拉动内需,解决一部分的就业问题,但公共投资的钱从哪里来?答案不言自明,卖地、税收、发债和国企的上缴!地方政府自然是希望卖地,简单直接,但高昂的地价最终要转嫁给居民与工商企业。

不合理的土地转让金实质上就是政府对企业和居民的“掠夺”。这种财富的转移导致的结果就是居民消费不足与政府的“消费”(公共投资)过度,因此,在此房价水平下想扩大内需,是万万没有可能性的。

另外一个问题是公共投资与私人投资的效率问题,放眼全世界我们都明了公共投资的经济效率远不如私人投资,这就是为什么很多国家把公共投资委托给私营企业完成的原因所在。

公共投资更为重大的一个问题是创新不足,同样的资金,私营企业为了在市场上生存下去就必须进行研发的投入,因为创新是私营企业最根本的生存之道。而公共投资则不然,在软预算约束的情况下,国有企业获利的途径来自增加预算与偷工减料,创新很少是关注的对象,放纵的家长最可能培养出的是为非作歹的儿子。

由此我们可以断言,继续扩大政府的公共投资,对于中国经济是混日子的举措,如何提振民营企业的投资才是长久之道。

权衡之二:中国有一项数据终于是全世界第一,超过了全球最大的经济体美国,那就是人民币的供给数量。中国人民银行由于不具有独立的决策地位,因此货币供给、存款准备金与利率水平就成了政府可以随时改变的政策工具。

各国的政府与当政者为了政绩或者选票的考虑都希望中央银行实施宽松的货币政策,但出于央行的独立性,这种如意算盘基本上会落空。但在中国,则情况完全不同。这些年经济的增长过分依赖宽松到极致的货币供应量,导致的结果就是虚胖。

一方面,由于宏观经济的增长,我们不得不面临外国要求人民币升值的压力(任何一个持续高速增长的经济体的货币确实应该不断升值,这是基本的国际金融知识),另外一方面增长背后推动力的货币供给增加又导致了人民币对内持续的贬值(滥发货币自然会导致严重的通货膨胀,至于国家统计局公布的CPI数据,看看就好,当不得真)。

更为诡异的情形是在如此之高的货币供给水平下银行的利润有高得出奇。这是违反基本经济逻辑的现象。原因其实不复杂,最高存款利率的上限与最低贷款利率的下线确保了银行的高利差合法地存在,尤其是将活期低息的存款用于发放长期的贷款还可以获得超高的利差。银行还可以借助信托等渠道将资金流向超高回报的房地产行业与政府的融资平台业务。

这就导致了一个奇怪的现象:实体经济嗷嗷待哺,泡沫的地方资金怒放。因此,中国经济面临一个挑战性的权衡:选择严格还是不负责任的货币金融纪律?

最关键的权衡则是选择法制化还是权力化的市场?所谓法制化的市场意指用法律和规则来解决市场的冲特与利益的分配。权力经济则完全相反,政府的官员对于市场有着绝对的话语权和控制力。权力经济使得政府在招商引资和争取中央项目方面具有绝对的优势,在短期中可以起到立竿见影的效果。

一个官员如果能够在短期中迅速提高一个地区的GDP,自然就成了他升迁的资本。但官员毕竟不是企业家。权力打造的地方经济的一个通病就是不同地区的产业高度雷同,此时中国经常出现产能过剩的一个重要原因,最终导致整个产业的垮台,太阳能产业就是最鲜明的一个例子。

权力经济的另外一个恶果就是企业家失去了安全感。安全感本来是普通人最基本的需求,但在中国则成为民营企业家的奢求。重庆打黑让所有的中国企业家都领略到了两点:第一,政府控制下的公安与司法权力可以任意地决定企业家和企业的命运;第二,任何一个企业家都可能是潜在的“罪犯”,遭到合法的清洗。

也就是说,政府拥有了对企业家的“合法的”伤害权,至于这个权力用与不用则是官员的考量范围。因此,这种状况继续下去,就会导致一个恶果,民营企业家捞一票就走的心态与决策。

很多人不能理解为什么中国的民营企业在研发方面的投入那么少?除了常见的研发资金规模约束与风险因素,企业家的短期经营心态才是创新投入不足的关键。没有了民营企业,没有了民营企业家,中国经济靠央企和国企连就业问题都解决不了,遑论其他?新一届人大和政府如果不能选择法制化的市场经济,仍然不放弃权力对经济的干预,中国的产业结构转型几无可能,因为没有转型的土壤与环境。

随着美国经济的复苏,欧洲最困难的时刻也将过去,同时非洲获得了和平发展的机遇与空间,留给中国选择今后发展道路的时间越来越少了。如果不能选择现代的国家治理方式和经济管理与规划手段,仍然停留在过去三十年的老调子上面,今后的乐章是喜还是悲,我们可以看得见。


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